【猜想】威斯特中国因何被出售?

观察 · 2017-12-08 16:18:27

摘要: 业绩表现强劲的威斯特中国业务,因何被出售?

2017年8月22日,威斯特母公司——澳大利亚的柒集团(Seven Group Holdings)与利星行机械宣布签署协议,根据协议,利星行机械将以5.40亿美元的总交易价格收购威斯特中国。

从中国工程机械产业来看,这次并购交易只是卡特彼勒中国代理商体系的重组和调整,但消息一出,部分行业人士仍然十分惊讶:威斯特中国的控股母公司——澳大利亚柒集团因何要出售这块经营了16年之久的重要业务板块?为何要放弃中国,这个全球最大的工程机械市场?

威斯特中国是卡特彼勒在中国的主要代理商之一,2001年开业,总部位于北京,主要经营在山西、河北、辽宁、内蒙古、黑龙江、吉林、北京和天津的设备代理权,在中国拥有分支机构和服务中心共计44家。

2012财年至2016财年,威斯特中国销售收入分别为6.70亿美元、5.05亿美元、6.22亿美元、4.73亿美元和6.07亿美元,营业利润(EBIT)分别为0.84亿美元、-0.015万美元、0.21亿美元、0.24亿美元和0.31亿美元。2017财年,威斯特中国销售收入总计为6.07亿美元,营业利润(EBIT)为0.36亿美元,同比增长15%,营业利润率为6.0%。(以上数据均为企业当年财年报告中数据)

柒集团曾用“业绩表现强劲”评价威斯特中国业务板块,中国市场从2016年起也逐步走入回升通道,那么,这家澳大利亚集团公司又是出于怎样的原因下定决心

在2017财年报告中,柒集团提到了几点,值得我们关注:威斯特中国业务的出售有助于实现股东更高的价值,通过企业价值变现回收资金,投入到具备更高资本回报率的业务,也能降低中国业务相关的信贷风险。

就在宣布剥离威斯特中国后不久,2017920日,柒集团宣布以5.17亿美元从凯雷集团旗下公司收购Coates Hire剩余53.3%股权,实现对Coates Hire全资控股。

Coates Hire成立于1885年,是澳大利亚最大的设备租赁商,在澳大利亚拥有200多家分支机构,主要经营土方机械和高空作业机械的租赁。Coates Hire截止20176月累计12个月的销售收入为9.18亿美元,利润(EBITDA)高达3.08亿美元。

通过前后的两起交易不难看出,对于柒集团来说,威斯特中国的业务剥离不但转移了其在中国市场的经营风险,同时也可以将有限资金投入到资本回报率更好、当地市场地位更高的成长型业务,可谓一举两得

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